比较标普500、纳斯达克100、COWZ、SCHD与标普全球1200医疗保健。为统一分红再投资口径，历史表现使用SPY、QQQ、COWZ、SCHD与IXJ的复权净值；规则说明以指数公司和基金公司的官方资料为准。
上图保留各产品完整可得历史并分别归一化；下图使用五者严格共同区间并统一起点。纵轴均为以2为底的对数坐标。
完整区间回答“各自上市以来怎样”；共同区间回答“在同一市场阶段谁更强”。指标基于美元计价复权净值，夏普按日收益和0无风险利率粗略计算。
| 资产 | 开始日期 | 结束日期 | 总收益 | 年化收益 | 年化波动 | 夏普(0利率) | 最大回撤 | 当前回撤 | 上涨年份占比 | 最佳年度 | 最差年度 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 (SPY) | 1993-01-29 | 2026-08-31 | 3081.03% | 10.85% | 18.54% | 0.65 | -55.19% | -1.39% | 82.35% | 38.05% | -36.80% |
| 纳斯达克100 (QQQ) | 1999-03-10 | 2026-08-31 | 1565.84% | 10.78% | 26.92% | 0.52 | -82.96% | -3.83% | 78.57% | 78.95% | -41.73% |
| 美国自由现金流 (COWZ) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 250.84% | 13.83% | 19.83% | 0.76 | -38.63% | -0.10% | 81.82% | 42.57% | -10.05% |
| 美国红利质量 (SCHD) | 2011-10-20 | 2026-08-31 | 568.32% | 13.63% | 15.37% | 0.91 | -33.37% | -0.91% | 81.25% | 32.88% | -5.56% |
| 标普全球1200医疗保健 (IXJ) | 2001-11-26 | 2026-08-31 | 502.18% | 7.52% | 16.87% | 0.52 | -40.60% | -3.01% | 80.77% | 35.78% | -20.74% |
| 资产 | 开始日期 | 结束日期 | 总收益 | 年化收益 | 年化波动 | 夏普(0利率) | 最大回撤 | 当前回撤 | 上涨年份占比 | 最佳年度 | 最差年度 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 (SPY) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 295.21% | 15.24% | 18.16% | 0.87 | -33.72% | -1.39% | 72.73% | 31.22% | -18.18% |
| 纳斯达克100 (QQQ) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 535.98% | 21.04% | 22.80% | 0.95 | -35.12% | -3.83% | 72.73% | 54.86% | -32.58% |
| 美国自由现金流 (COWZ) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 250.84% | 13.83% | 19.83% | 0.76 | -38.63% | -0.10% | 81.82% | 42.57% | -10.05% |
| 美国红利质量 (SCHD) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 228.10% | 13.05% | 16.92% | 0.81 | -33.37% | -0.91% | 72.73% | 29.88% | -5.56% |
| 标普全球1200医疗保健 (IXJ) | 2016-12-22 | 2026-08-31 | 154.11% | 10.10% | 15.85% | 0.69 | -27.35% | -3.01% | 90.91% | 23.23% | -4.94% |
五者的主要差异来自母样本、选股因子、加权方式和调样频率。产品净值还包含管理费、交易摩擦、税务与跟踪误差。
数据代理：SPDR S&P 500 ETF Trust；产品成立日：1993-01-22。
美国大盘股核心基准，覆盖500家领先公司，约代表美国可投资股票市值的80%。本报告用SPY复权净值作为可投资回报代理。
美国注册并满足交易所、自由流通市值、流动性等要求的公司。新纳入公司还须满足最近季度及最近四个季度合计盈利为正等资格条件。
指数委员会综合规模、流动性、行业代表性与财务可行性维护成分，不是机械地取市值最大的500家公司。
自由流通市值加权。大公司权重更高，因此组合会自然集中于当前美国最大型企业。
股本与权重按季度维护，成分可在公司行动或资格变化时调整，并非只在固定年度一次换样。
行业覆盖最完整，适合作为美国股票基准；风险来自美国大盘股整体估值、盈利周期以及头部公司集中度。
数据代理：Invesco QQQ Trust；产品成立日：1999-03-10。
纳斯达克市场最大的100家非金融公司，科技、通信服务与消费成长暴露明显。本报告用QQQ复权净值代理。
在Nasdaq合格市场上市的非金融公司，证券类型、上市历史、流动性、自由流通比例和公司状态须满足方法要求。
每年12月重构。先纳入市值前75名，再按现有成分缓冲与市值排名规则补足至100家公司，以减少不必要换手。
修正市值加权。常规季度检查单家公司24%上限，以及权重超过4.5%的公司合计48%约束；触发时按两阶段规则重新分配。
12月年度重构并调权，3月、6月、9月进行季度权重更新；公司行动与不合格事件可触发日常维护。
长期成长弹性强，但缺少金融板块，且对少数大型成长公司、利率和估值变化更敏感。
数据代理：Pacer US Cash Cows 100 ETF；产品成立日：2016-12-16。
从美国大盘股中寻找自由现金流收益率较高的100家公司，属于价值与股东回报导向的基本面策略。
以美国大盘股母样本为起点，按自由流通市值取前400家公司；剔除金融公司，并剔除分析师一致预期未来自由现金流为负的公司。
按自由现金流收益率，即自由现金流相对于企业价值的比例筛选100家公司。该指标偏好现金创造能力强、估值相对较低的企业。
按过去12个月自由现金流金额加权，而不是按市值或自由现金流收益率直接加权。
指数按季度重构与再平衡，使用当期财务数据和分析师预期重新筛选。
可降低纯市值指数的高估值暴露，但行业结构可能偏向能源、工业等现金流充沛板块；预期数据也会带来模型与修正风险。
数据代理：Schwab U.S. Dividend Equity ETF；产品成立日：2011-10-20。
高股息、持续分红与财务质量相结合的美国100股策略，跟踪Dow Jones U.S. Dividend 100 Index。
美国交易股票中市值最大的约2500只，排除REIT；要求至少连续10年支付股息，并通过自由流通市值和成交额门槛。
先保留预期股息率较高的一半，再按现金流/负债、ROE、股息率和五年股息增长率四项等权综合评分，选择排名最高的约100只。
修正自由流通市值加权，并设置个股及行业约束，避免简单高股息加权造成过度集中。
指数官方页面列示每年3月再平衡；期间按公司行动和持续资格规则维护。
兼顾收益率与质量，通常比纯高股息策略更稳健；可能长期低配不分红的高成长公司，并形成行业风格偏离。
数据代理：iShares Global Healthcare ETF；产品成立日：2001-11-13。
S&P Global 1200中全部GICS医疗保健公司，覆盖制药、生物科技、医疗器械与医疗服务等全球龙头。
直接继承S&P Global 1200成分，并筛选GICS医疗保健行业，因此同时具备美国、欧洲、日本等市场暴露。
不做因子排序；符合母指数资格且行业分类为医疗保健的公司全部进入行业指数。
原指数按自由流通市值加权。本报告使用IXJ复权净值代理；IXJ自2026-03-23左右起改跟踪带成分权重上限的行业版本。
原行业指数按3月、6月、9月、12月季度再平衡，并随母指数公司行动同步维护。
盈利驱动与经济周期不同于宽基，具有防御和创新双重属性；但面临药品专利、研发失败、监管与政策定价风险。
行业指数官方页 · IXJ产品页 · 2026基准变更说明
使用五个产品严格共同区间的日收益率计算Pearson相关系数。绿色表示低相关，红色表示高相关，颜色按相关系数绝对值映射。
| 资产 | 标普500 (SPY) | 纳斯达克100 (QQQ) | 美国自由现金流 (COWZ) | 美国红利质量 (SCHD) | 标普全球1200医疗保健 (IXJ) |
|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 (SPY) | 1.00 | 0.93 | 0.85 | 0.86 | 0.77 |
| 纳斯达克100 (QQQ) | 0.93 | 1.00 | 0.68 | 0.68 | 0.65 |
| 美国自由现金流 (COWZ) | 0.85 | 0.68 | 1.00 | 0.90 | 0.72 |
| 美国红利质量 (SCHD) | 0.86 | 0.68 | 0.90 | 1.00 | 0.78 |
| 标普全球1200医疗保健 (IXJ) | 0.77 | 0.65 | 0.72 | 0.78 | 1.00 |
每张图展示复权净值、回撤、三年滚动年化、五年滚动年化和年度收益。年度收益红涨绿跌，虚线为正负10%、15%、20%。
行业覆盖最完整，适合作为美国股票基准；风险来自美国大盘股整体估值、盈利周期以及头部公司集中度。
长期成长弹性强，但缺少金融板块，且对少数大型成长公司、利率和估值变化更敏感。
可降低纯市值指数的高估值暴露，但行业结构可能偏向能源、工业等现金流充沛板块；预期数据也会带来模型与修正风险。
兼顾收益率与质量，通常比纯高股息策略更稳健；可能长期低配不分红的高成长公司，并形成行业风格偏离。
盈利驱动与经济周期不同于宽基，具有防御和创新双重属性；但面临药品专利、研发失败、监管与政策定价风险。
| 比较对象 | 数据代理 | 数据起点 | 数据终点 | 收益口径 |
|---|---|---|---|---|
| 标普500 | SPY · SPDR S&P 500 ETF Trust | 1993-01-29 | 2026-08-31 | Yahoo Finance复权收盘价 |
| 纳斯达克100 | QQQ · Invesco QQQ Trust | 1999-03-10 | 2026-08-31 | Yahoo Finance复权收盘价 |
| 美国自由现金流 | COWZ · Pacer US Cash Cows 100 ETF | 2016-12-22 | 2026-08-31 | Yahoo Finance复权收盘价 |
| 美国红利质量 | SCHD · Schwab U.S. Dividend Equity ETF | 2011-10-20 | 2026-08-31 | Yahoo Finance复权收盘价 |
| 标普全球1200医疗保健 | IXJ · iShares Global Healthcare ETF | 2001-11-26 | 2026-08-31 | Yahoo Finance复权收盘价 |